20年期養(yǎng)老儲蓄要來了,如何定息成關(guān)注焦點

有銀行表示，超長期限定存產(chǎn)品預(yù)計占比不會太大

繼養(yǎng)老理財試點、個人養(yǎng)老金賬戶后，第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品再添一員。5月13日，銀保監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人在近期市場運(yùn)行情況通氣會上表示，為進(jìn)一步豐富第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，擬由工、農(nóng)、中、建四家大型銀行在部分城市開展養(yǎng)老儲蓄試點。

■記者 范昊怡 楊依泓

商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)加快布局

通氣會上，銀保監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人透露，目前，我國具有養(yǎng)老屬性的商業(yè)保險已為群眾積累了超過4萬億元的長期養(yǎng)老資金，創(chuàng)新性的商業(yè)養(yǎng)老金融試點成效明顯。為進(jìn)一步豐富第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，銀保監(jiān)會正在會同人民銀行研究推出特定養(yǎng)老儲蓄業(yè)務(wù)試點。初步擬由工、農(nóng)、中、建四家大型銀行在部分城市開展試點，單家銀行試點規(guī)模初步考慮為100億元，試點期限暫定一年。特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。

養(yǎng)老儲蓄試點基于我國公眾儲蓄偏好來創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，有助于進(jìn)一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，與養(yǎng)老理財產(chǎn)品、養(yǎng)老保險產(chǎn)品和養(yǎng)老基金產(chǎn)品等形成補(bǔ)充。在試點的基礎(chǔ)上，應(yīng)盡快總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)，適時增加試點產(chǎn)品規(guī)模，并將試點擴(kuò)大到其他大型銀行和中小銀行，以更好地滿足公眾對養(yǎng)老儲蓄的需求。招聯(lián)金融首席研究員董希淼對記者表示。

養(yǎng)老儲蓄定價方式是關(guān)鍵

不過，值得關(guān)注的是，目前來說，市場上還沒有5年期以上的銀行儲蓄產(chǎn)品，養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品的定價方式便成了市場上廣泛關(guān)注的問題。對此，光大證券分析認(rèn)為，目前我國銀行定期存款最長為五年期，更長期限沒有可比產(chǎn)品。從定價的角度看，長期國債利率水平明顯低于一般存款，憑證式國債、協(xié)議存款、5年期定期存款可以提供一定定價參考。相比這些產(chǎn)品，養(yǎng)老儲蓄定價不會明顯偏離。

上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛認(rèn)為，養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品定價方式或有兩方面考量：一方面可能會由央行來決定基準(zhǔn)利率，確定浮動上限，隨后各家銀行再基于此限，各自確定最終的利率標(biāo)準(zhǔn)。另一方面可能會根據(jù)市場競爭原則來判定，主要參考兩方面內(nèi)容，首先，按照風(fēng)險與收益匹配原則，養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品利率上限不能高于養(yǎng)老理財產(chǎn)品；其次，也要關(guān)注市場收益率情況。

一方面，超長期限的定期存款產(chǎn)品可能會出現(xiàn)存貸倒掛，對銀行來說并不劃算，另一方面，定價低的話對受眾來說沒有吸引力，但定價高又會提高銀行的負(fù)債端成本，擠壓凈息差。廣州某國有行一家分行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為穩(wěn)定息差，超長期限的定存產(chǎn)品預(yù)計占比不會太大。

和養(yǎng)老理財相比風(fēng)險更低

我們暫時還沒接到上級行對這個儲蓄產(chǎn)品的通知，這應(yīng)該是一款有多種期限的定期產(chǎn)品，投資者到時候應(yīng)該再關(guān)注利率等產(chǎn)品要素來決定要不要購買。5月16日，某國有行廣州分行一理財經(jīng)理對記者表示，年輕人或者中年人除了養(yǎng)老儲蓄外，也可以考慮適當(dāng)?shù)刭I一些商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品做補(bǔ)充。

養(yǎng)老儲蓄適合哪一類人群？對此有銀行人士表示，養(yǎng)老儲蓄推出后，可能會對憑證式儲蓄國債形成一定替代效應(yīng)，目標(biāo)客群以追求穩(wěn)健投資收益的工薪階層和中老年人為主。此外，同樣作為商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，養(yǎng)老儲蓄與商業(yè)養(yǎng)老保險、養(yǎng)老理財和養(yǎng)老基金等區(qū)別明顯，后者可以通過配置權(quán)益類資產(chǎn)、另類資產(chǎn)等增厚收益。

光大證券還提到，養(yǎng)老理財、養(yǎng)老目標(biāo)基金、養(yǎng)老保險可以有更靈活的配置范圍，用來增厚收益，特別是對權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例可以較大。相比較而言，養(yǎng)老儲蓄具有保本保收益的特點，更適合風(fēng)險偏好低的老年客群，但對于老年人來說，做長期養(yǎng)老儲蓄意義不大。