合力建設個人養(yǎng)老保障體系

我國社會養(yǎng)老保險制度的建立及改革已有十多年歷史，目前逐步形成了社會統(tǒng)籌與個人賬戶相結合的籌資模式，建立起多層次養(yǎng)老保險體系。但隨著人口老齡化的加快，我國養(yǎng)老保險面臨覆蓋面窄、統(tǒng)籌層次低、隱性債務和個人空賬等諸多嚴峻挑戰(zhàn)。因此，針對當前社會養(yǎng)老保險實踐中出現(xiàn)的難點痛點，推出有針對性的改革與完善措施，是健全社會保障亟待解決的核心問題。

4月21日，《國務院辦公廳關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》發(fā)布，這是中央關于個人養(yǎng)老保險的又一重要政策。作為頂層設計，《意見》明確了個人養(yǎng)老金制度的總體要求、發(fā)展方向、長遠目標和實施路徑，將有效整合養(yǎng)老保障資源，統(tǒng)籌全局，推動協(xié)調各方共同努力，加快推進多層次養(yǎng)老保險制度進程。

大格局已定，后續(xù)政策如何盡快落地，精準實施？這首先有賴于相關政府職能部門的響應速度和配合效率，即能否形成高質量的管理合力。從《意見》的宏觀指導來看，涉及包括稅收優(yōu)惠、養(yǎng)老產品設計運營、資金投資管理等多個方面。比如單是一個養(yǎng)老稅收政策如何制定才能更快牽引市場的問題，就需要人社部、財政部、稅務總局、銀保監(jiān)會等數(shù)個職能部門各司其職，合作完成。此外，提高稅收優(yōu)惠額度，激發(fā)社會對養(yǎng)老產品更廣泛購買力的同時，風險如何管控，又將直接考驗政策執(zhí)行監(jiān)管各部門在創(chuàng)新過程中的聯(lián)合風險應對能力。從目前情況看，我國個人養(yǎng)老領域雖然嘗試過一些稅收優(yōu)惠試點，但區(qū)域覆蓋有限，效果不達預期。最大的問題是后續(xù)稅收優(yōu)惠跟不上，出現(xiàn)了政策真空。這種有始無終的改革值得深思。

推動個人養(yǎng)老金發(fā)展，政策層面搭臺是一方面，另一方面還得看金融機構的操作能力。從規(guī)定的個人養(yǎng)老金資金賬戶投資范圍看，包括銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等，領域還是比較寬泛的。但不可忘記的是，養(yǎng)老金產品的特性決定了對風險的排斥，有追求穩(wěn)定收益的明顯偏好。從長期趨勢看，我國養(yǎng)老金市場的資金無論存量還是增量，都會越來越大，投資競爭也會更加激烈。如何通過國內投資，甚至是全球資源配置，讓中國人的養(yǎng)老錢實現(xiàn)長期穩(wěn)定的保值增值，對金融投資機構來說，將是一個很大的挑戰(zhàn)。

面對養(yǎng)老資金投資的藍海，金融機構該如何把握？毋庸置疑的是，高超的投資能力和優(yōu)良的投資收益將是競爭的硬核。但要做到這一點，保持與時俱進的創(chuàng)新能力最為重要，包括能持續(xù)深度關注市場需求的能力，保持投資產品鮮明特色和差異化的能力等。不同的金融行業(yè)應更注重本行業(yè)的投資長項，比如保險產品應偏重長期保障，銀行理財應注重穩(wěn)健配置，基金投資組合強調的是市場敏感度，而券商資管則應更具專業(yè)投顧特色等。如此才能滿足多元化的社會養(yǎng)老需求，最終激活養(yǎng)老需求市場。

面對新一輪的個人養(yǎng)老金政策，各職能部門和金融投資機構是否真的準備好了、勁兒往一處使呢？ （本文來源：經濟日報 作者：江 帆）