健全養老保障三支柱

老齡化率迅速增長的同時，老年貧困問題不容忽視。按照世界銀行人均每日支出1.9美元的貧困標準，基于中國家庭金融調查（CHFS）數據計算出中國的絕對貧困率為4.6%，高于巴西的3.7%、越南的3.1%和墨西哥的3.0%等。而60歲及以上的老年家庭的貧困率為5.9%，遠高于60歲以下的非老年家庭的3.9%。養老保障就具有不可替代的作用。

中國養老保障有三支柱，第一是靠國家的社會保險制度，即公共養老金；第二是靠企業的養老金，即職業養老金；第三是靠個人主導的社會養老保險、商業養老保險，即個人養老金。從國際經驗來看，三者的比例應該比較均衡，但在我國三支柱的發展并不平衡。

就第一支柱來看，現有的社會保障制度，可有效降低老年貧困率。根據CHFS數據計算，養老保險對貧困率有明顯的抑制作用，基本養老保險可幫助中國22.6%的老年人脫離貧困。醫療保險對貧困率也有明顯的抑制作用，相比年輕人，社會醫療保險則使得全國老年人貧困率下降3.3%，尤其是農村地區。

我國的社會保障體系設立之初主要覆蓋城鎮職工，并且基本上都是國企職工。2009年我國啟動新農保試點，2011年啟動城鎮居民社會養老保險試點，2012年兩項制度全面推廣，2014年兩項統一為城鄉居民基本養老保險制度，并出臺銜接政策。

截至2017年底，基本養老保險覆蓋人數增至9.15億。除了養老保險之外，工傷、失業、生育保險的范圍也在逐年擴大，全民社保體系基本形成。

但從中國居民的需求來看，僅靠政府財政支持的第一支柱還做不到全覆蓋。中國養老金融50人論壇秘書長、中國人民大學公共管理學院教授董克用告訴《經濟》記者，我國第一支柱的替代率已經從改革初期比較高的70%-80%，降到現在的46%，而國際上認為50%是個警戒線。

董克用表示，過去是采取現收現付的模式，由在職的一代人繳費給老人，雖然有很多優點，但在人口老齡化的情況下遇到了很多挑戰，經歷過老齡化的發達國家的經驗告訴我們，單靠過去的采取現收現付的第一支柱無法滿足老年人美好的退休生活需要。其次，我們的第二支柱覆蓋面也很小，只有不到9%的職工有企業年金。

中金研究部策略分析師、副總經理王慧也對《經濟》記者表示，一方面是財政承擔的壓力大，而且隨著老齡化加速，這一壓力會更大。雖然我國基本養老保險總體有結余，但是已經于2014年開始收不抵支，近幾年征繳收入與支出的差額進一步擴大，2017年收支缺口達到了4650億元，財政補貼持續增加，2017年財政補貼達到8004億元，占財政支出的比例升至4.0%。

另一方面，較高的繳費費率給企業和個人都增加了負擔。根據世界銀行公布的2017年全球企業綜合稅率排行榜，中國以67.3%的綜合稅率在全球190個有數據經濟體中名列第12位，遠超世界均值40.5%。從結構看，企業稅占稅費前利潤的比例為11.1%，在全球比較中并不算高，但是人工費率卻相對高昂，這里主要就是企業繳納的五險一金。

要解決一個近14億人口的大國養老問題絕非易事，一個完善的多支柱的養老保障體系是必須的。自世界銀行1994年首次提出養老金三支柱模式以來，很多國家都以此為目標調整和改革本國的養老金體系。

作為補充養老保險的二、三支柱發展緩慢，單支柱結構穩定性和持續性可能都會存在問題。

西南財經大學經濟與管理研究院院長甘犁對《經濟》記者稱，當前，我國人口快速老齡化，養老金體系仍不夠健全，如果僅由財政輸血來支撐，對于國家財政將產生巨大的壓力。因此，對于養老保障體系，除了傳統的第一支柱的基本養老保險和第二支柱的職業、企業年金外，還應從其他方面進行補充。

在養老保障體系中，充分、合理地發揮第三支柱的作用尤其重要。華安基金首席戰略官王毅對《經濟》記者表示，觀察養老保障更多依賴于政府的所謂高福利國家，第三支柱個人退休賬戶即IRA的發展壯大，對國家在世界經濟體中保持持續的競爭力，起到十分重要的作用。個人養老儲蓄投資的發展壯大不僅將大大增強社會養老保障的基礎，亦將深刻改變人們的工作理念和生活方式，社會經濟發展的基礎將變得更加扎實。

甘犁向記者分析道，一方面，從政府的角度來看，第三支柱個人稅延養老金制度可以成為養老保障體系的有力補充。第三支柱通過政府直接對個人進行稅收激勵，提升國民自我養老儲蓄的積極性，并且通過合理的市場化投資運營，將養老儲蓄轉化為投資，實現養老資金的保值增值，拓寬國民養老收入來源，有助于減輕公共養老金壓力和政府的財政負擔。

另一方面，發展以房養老很有必要。從老百姓的角度來看，經濟條件較為寬裕的老年人，可以通過合理配置資產，實現資產的保值增值，從而有效補充養老資金。

對中國家庭和美國家庭的資產配置進行對比，可以看到，流動性較差的房產在中國家庭資產中的占比為65.3%，遠高于美國家庭的36.0%。中國家庭尤其是獨居老人家庭的資產結構中，房產占比更是高達83.7%。若城鎮家庭房產每年能產生3%的凈收益，會給家庭平均帶來約2.5萬元的收入，占家庭總收入的1/4。全國貧困率由原來的4.8%下降至4.4%，老年人貧困率由原來的5.9%下降至5.5%。城鎮貧困率由原來的1.1%下降至0.5%，城鎮老年人貧困率由原來的1.4%下降至0.6%。甘犁表示，如何將家庭的房產利用起來，使其產生較高的效益，對我國養老金融來說具有較為重要的意義。

二、三支柱作為非強制的補充養老保險一般都需要稅收優惠作為激勵政策。王慧認為，要劃轉國資充實社保，除了三大支柱作為繳費型養老金之外，還要增強社會保障基金的保障功能。