產(chǎn)品期限最長(zhǎng)可達(dá)20年!四大行擬率先開展養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)

繼養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)、個(gè)人養(yǎng)老金賬戶制度頒布后，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)即將展開！

近日，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在通氣會(huì)上提到，銀保監(jiān)會(huì)正在會(huì)同央行研究推出特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)試點(diǎn)。初步擬四家大型銀行在部分城市開展試點(diǎn)。產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。

招聯(lián)金融首席研究員董希淼曾對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，我國(guó)是一個(gè)儲(chǔ)蓄大國(guó)，儲(chǔ)蓄率較高。開展養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)，推出契合公眾儲(chǔ)蓄習(xí)慣創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，可進(jìn)一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，與養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品等形成補(bǔ)充。

產(chǎn)品期限最長(zhǎng)達(dá)20年

金融機(jī)構(gòu)開展個(gè)人養(yǎng)老業(yè)務(wù)是近期市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)話題。

5月13日，銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)人員在通氣會(huì)上表示，為進(jìn)一步豐富第三支柱養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，銀保監(jiān)會(huì)正在會(huì)同央行研究推出特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔。初步擬由工、農(nóng)、中、建四家大型銀行在部分城市開展，單家銀行試點(diǎn)規(guī)模初步考慮為100億元，試點(diǎn)期限暫定一年。

銀保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，此次試點(diǎn)的特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)兼顧普惠性和養(yǎng)老性，產(chǎn)品期限長(zhǎng)、收益穩(wěn)定，本息有保障，可滿足低風(fēng)險(xiǎn)偏好居民的養(yǎng)老需求。

值得注意的是，目前我國(guó)銀行存款類產(chǎn)品期限最長(zhǎng)為5年；銀行銷售的憑證式儲(chǔ)蓄國(guó)債的期限也基本都為3年期和5年期。而此次養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品期限最短為5年，最長(zhǎng)達(dá)20年，存款期限超過普通銀行定期存款及國(guó)債期限。

此外，去年12月，我國(guó)首批養(yǎng)老理財(cái)試點(diǎn)產(chǎn)品正式發(fā)售。截至5月16日，共有20款登記在冊(cè)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品。其中僅貝萊德建信有一款10年期的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)最低5%，最高10%。其他19只產(chǎn)品的封閉期都不超過5年。

上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，目前銀行儲(chǔ)蓄沒有長(zhǎng)達(dá)15年、20年的產(chǎn)品，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品定價(jià)具有一定難度。如果回報(bào)太低，老百姓可能不愿意存，但如果回報(bào)太高，又受制于資產(chǎn)端的回報(bào)，會(huì)超過養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品收益。

一名國(guó)有大行相關(guān)工作人員對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，如何定價(jià)是關(guān)鍵。如果利率太高，則會(huì)提高銀行的負(fù)債端成本，銀行難以承受。不過由于是試點(diǎn)，初期預(yù)計(jì)10年期以上產(chǎn)品規(guī)模不大。憑證式國(guó)債、協(xié)議存款、5年定期存款利率可以提供一定定價(jià)參考。

總體而言，商業(yè)銀行在商業(yè)養(yǎng)老金融方面具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，根據(jù)《中國(guó)養(yǎng)老金融調(diào)查報(bào)告2021》，有50.81%、26.27%的調(diào)查對(duì)象選擇銀行存款、銀行理財(cái)作為養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰在研報(bào)中提出，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄作為特殊品種存款，為低風(fēng)險(xiǎn)偏好客群增加一種本息有保障的投資選擇。同時(shí)，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄具有保本保收益的特點(diǎn)，更適合老年風(fēng)險(xiǎn)偏好低的客群。另一方面，還需要考慮10年以上存款是否為固定利率的問題，若為固定利率，則在利率長(zhǎng)期下行預(yù)期下，可能會(huì)吸引一些需求。

但同時(shí)研報(bào)也提到，預(yù)估象征性意義大于實(shí)際效果，該產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)空間可能不大。其中，銀行體系資金本身具有借短貸長(zhǎng)的特點(diǎn)，長(zhǎng)期限的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄降低了存貸期限錯(cuò)配，但由于很難提供對(duì)應(yīng)高收益資產(chǎn)，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期養(yǎng)老儲(chǔ)蓄的收益率也很難顯著提高。

商業(yè)銀行將成最大受益機(jī)構(gòu)

實(shí)際上，早在今年三月，銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上就透露，養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)即將啟動(dòng)。

此后不久，銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人在答記者問中表示：養(yǎng)老儲(chǔ)蓄試點(diǎn)即將啟動(dòng)，主要面向中低收入人群的商業(yè)養(yǎng)老計(jì)劃試點(diǎn)正在抓緊籌備。同時(shí)，近期推出了一系列規(guī)范和促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)展的政策，支持養(yǎng)老保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)建設(shè)，鼓勵(lì)其參與養(yǎng)老金融改革，進(jìn)一步豐富養(yǎng)老金融供給，滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求。

4月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（下稱《意見》），對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金的參加范圍、制度模式、繳費(fèi)水平、稅收政策等均進(jìn)行具體規(guī)定。

其中指出，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金可用于購(gòu)買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長(zhǎng)期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。

中國(guó)銀行深圳市分行大灣區(qū)金融研究院高級(jí)研究員曾圣鈞曾對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》等媒體記者表示，個(gè)人養(yǎng)老金將養(yǎng)老目標(biāo)類的金融產(chǎn)品的供應(yīng)商拓展為所有金融機(jī)構(gòu)，這讓個(gè)人養(yǎng)老金的投資標(biāo)的更豐富，選擇空間更大。其中，特定養(yǎng)老儲(chǔ)蓄產(chǎn)品可以進(jìn)一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品的供給，滿足人民群眾多樣化的養(yǎng)老保險(xiǎn)需求，銀行也可以獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金。

在近期國(guó)新辦舉行國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上，相關(guān)負(fù)責(zé)人具體介紹了《意見》的情況。其中，人社部養(yǎng)老保險(xiǎn)司司長(zhǎng)聶明雋表示，個(gè)人養(yǎng)老金開戶比較簡(jiǎn)便。按照制度設(shè)計(jì)，參加個(gè)人養(yǎng)老金需要開設(shè)兩個(gè)賬戶：一個(gè)是在信息平臺(tái)建立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，用于信息記錄、查詢和服務(wù)等；另一個(gè)是在銀行開立或者指定的個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶，用于繳費(fèi)、購(gòu)買產(chǎn)品、歸集收益等。

穆迪在《推行個(gè)人養(yǎng)老金制度對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)具有正面信用影響》表示，預(yù)計(jì)銀行將從新的個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃中獲益最大，因?yàn)閰⒓尤诵枰阢y行開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，使得銀行有機(jī)會(huì)吸引資金到其理財(cái)子公司產(chǎn)品。

未來每年將有至少數(shù)萬億的沉淀資金。可以預(yù)見，不久的將來，各大商業(yè)銀行必將在個(gè)人養(yǎng)老金這一藍(lán)海領(lǐng)域展開激烈乃至于殘酷的競(jìng)爭(zhēng)，并將有利于那些財(cái)富管理領(lǐng)先的金融機(jī)構(gòu)或代銷機(jī)構(gòu)再次強(qiáng)化對(duì)客戶中長(zhǎng)期財(cái)富的管理身份。資深金融監(jiān)管政策專家周毅欽提到。

與此同時(shí)，銀行理財(cái)作為傳統(tǒng)規(guī)模最大的資管產(chǎn)品，且投資風(fēng)格符合個(gè)人養(yǎng)老金投資要求，預(yù)計(jì)將成為個(gè)人養(yǎng)老金的主要配置領(lǐng)域之一。

去年9月，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)的通知》，四家理財(cái)子獲批在四地進(jìn)行產(chǎn)品試點(diǎn)。首批試點(diǎn)產(chǎn)品封閉期限5年，在風(fēng)險(xiǎn)緩釋、分紅安排、產(chǎn)品申贖等設(shè)計(jì)上凸顯出養(yǎng)老屬性。

按照小步慢跑，總體漸進(jìn)思路，2022年3月，養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品試點(diǎn)范圍擴(kuò)展為十地十機(jī)構(gòu)，首批四家試點(diǎn)機(jī)構(gòu)募集規(guī)模上限升至500億元。

光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰在研報(bào)中提出，布局養(yǎng)老理財(cái)有助于理財(cái)公司獲取長(zhǎng)期資金，更好發(fā)揮在非標(biāo)等另類資產(chǎn)投資上的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。理財(cái)子公司根植于母行龐大的客戶基礎(chǔ)、擁有便捷的金融服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)及其他金融機(jī)構(gòu)不可比擬的品牌聲譽(yù)，是大眾客群獲得穩(wěn)健存款利息和投資收益的主要渠道，具有匹配客戶養(yǎng)老需求的天然優(yōu)勢(shì)，未來潛在業(yè)務(wù)空間巨大。