個人養(yǎng)老金制度落地打通養(yǎng)老三支柱,銀行扮演第一門戶保險如何引流?

老來如何更好養(yǎng)？個人養(yǎng)老金頂層設計出爐，專家建議更大力度稅收優(yōu)惠個人養(yǎng)老金來了！證監(jiān)會將制定投資公募配套制度，千億養(yǎng)老FOF或乘勝擴圍

21世紀經(jīng)濟報道記者李致鴻見習記者鄭嘉意北京報道4月21日，國務院辦公廳發(fā)布《關于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》（下稱《意見》），個人養(yǎng)老金制度正式落地。

中國精算師協(xié)會會長王和表示，這在我國養(yǎng)老保險制度建設中無疑具有里程碑的意義，它是在傳統(tǒng)三支柱的基礎上，獨樹一幟地搭建了一個平臺，這個平臺的核心功能是實現(xiàn)并強化稅收優(yōu)惠政策和專戶的管理，引導并激勵居民積極參與制度建設，同時通過賬投分離的設計，既鼓勵居民通過這一制度，進行個人養(yǎng)老資金的準備，又給了居民自主投資的空間，較好地體現(xiàn)了制度基礎邏輯和基本訴求。相信這一制度的推行，能夠為破解我國社會老齡化可能面臨的養(yǎng)老資金難題，發(fā)揮獨特和積極的作用。

《意見》要求，推動發(fā)展適合中國國情、政府政策支持、個人自愿參加、市場化運營的個人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，實現(xiàn)養(yǎng)老保險補充功能，協(xié)調(diào)發(fā)展其他個人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務，健全多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系。

打通養(yǎng)老三支柱

我國養(yǎng)老第一支柱是指由政府強制實施的公共養(yǎng)老金計劃，第二支柱是由企業(yè)與個人共同繳納的職業(yè)/企業(yè)養(yǎng)老金計劃，第三支柱則是基于個人意愿的養(yǎng)老儲蓄計劃。相較第一、第二支柱，第三支柱更能體現(xiàn)個人養(yǎng)老責任，為老年生活提供回報，但目前我國第三支柱仍處于起步階段。

中國保險行業(yè)協(xié)會和麥肯錫合作發(fā)布的《中國養(yǎng)老金第三支柱研究報告》顯示，第一二支柱將面臨壓力，短期難以實現(xiàn)爆發(fā)式增長。第三支柱雖目前規(guī)模較小，但具有潛力，在一定程度上能有效彌補一二支柱的不足。過去幾年國家也曾采取過一系列積極舉措嘗試第三支柱改革，如2018年推出第三支柱個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點，但因為流程繁瑣、試點額度低、金融機構和代理人銷售動力不足等原因，試點效果尚不明顯。總結經(jīng)驗，完善政策已經(jīng)成為發(fā)展第三支柱刻不容緩的工作重點。

第七次人口普查數(shù)據(jù)顯示，我國60歲及以上人口的比重達到18.7%，其中65歲及以上人口比重達到13.5%。老齡化加劇，公共養(yǎng)老金儲備不足，加快發(fā)展第三支柱成為社會共識。

作為第三支柱建設的基石，個人養(yǎng)老金賬戶的建立有利于養(yǎng)老三支柱的打通，實現(xiàn)養(yǎng)老保險補充功能，協(xié)調(diào)發(fā)展其他個人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務，健全多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系。

其中，有別于其他金融機構的理財或儲蓄類產(chǎn)品，保險在構建積累養(yǎng)老財富、抵御長壽風險、建設產(chǎn)服生態(tài)方面，具有難以替代的獨特價值。經(jīng)過這些年的積累，保險在長期資金的投資方面，逐步建立了一套基于負債特性的資產(chǎn)負債管理體系，較好的久期、流動性、收益、風險等多重目標要求，實現(xiàn)穿越周期、平滑市場波動、進而獲取穩(wěn)定的養(yǎng)老財富增值的目的。太平洋人壽董事長潘艷紅表示。

中國保險行業(yè)協(xié)會秘書長商敬國向記者坦言，現(xiàn)在養(yǎng)老領域并不止保險公司參與，因此當務之急是盡快提升保險在養(yǎng)老金上的投資能力。保險公司講求長期資產(chǎn)配置能力，在實踐中也積累了相應經(jīng)驗，及時鞏固既有優(yōu)勢，保險公司就有機會在養(yǎng)老領域上找到定位，脫穎而出。這一賽道競爭激烈，更好的投資能力就能吸引更多資金。養(yǎng)老領域是一個有無限想象空間的領域。不止國內(nèi)市場，養(yǎng)老金投資在全球金融市場都很受歡迎。管理好養(yǎng)老金也是解決好民生問題。

潘艷紅判斷，目前多層次養(yǎng)老保障體系中第三支柱建設正步入快車道，個人養(yǎng)老金市場空間有望進一步打開。

《中國養(yǎng)老金第三支柱研究報告》認為，基于美英德等國家的比較和對標，第三支柱一定可以發(fā)展成為一個重要的養(yǎng)老支柱。如果以十年發(fā)展到十萬億資產(chǎn)的愿景來進行規(guī)劃，改革需要進行三步走系統(tǒng)推進。2021-2024年為改革第一階段，聚焦賬戶體系建設、養(yǎng)老金企業(yè)的專項政策的落地。2025-2027年第二階段將以持續(xù)擴大覆蓋廣度和深度為階段使命，以稅收制度作為杠桿撬動更大的民眾群體。2028-2030年進入第三階段，實現(xiàn)養(yǎng)老金市場的全面騰飛，使養(yǎng)老金成為民眾標配和默認習慣。

保險行業(yè)如何發(fā)揮更大作為

王和指出，《意見》明確要在符合規(guī)定的商業(yè)銀行指定或者開立賬戶，可見商業(yè)銀行將扮演第一入口的角色。對于保險行業(yè)而言，要認真思考如何發(fā)揮優(yōu)勢，把握機遇，為此，保險業(yè)務必要擺脫行業(yè)的局限性，摒棄舊思維和老套路，重新認識自我，回歸并把握根本，發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極開拓創(chuàng)新，突出養(yǎng)老保險的根本屬性，以區(qū)別于一般養(yǎng)老金融，將養(yǎng)老資金轉化為養(yǎng)老保險。同時，要充分利用行業(yè)的醫(yī)養(yǎng)資源，打造基于實物給付的產(chǎn)品和服務，通過更加全面和切實的養(yǎng)老解決方案，通過銀保合作，實現(xiàn)對第一入口的反向引流。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月底，首批參與專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點的6家保險公司累計承保保單近5萬件，累計保費4億元，其中快遞員、網(wǎng)約車司機等新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員投保近1萬人。截至2021年10月底，共有23家保險公司參與稅延養(yǎng)老保險試點，累計實現(xiàn)保費收入近6億元，參保人數(shù)超過5萬人。截至2021年第三季度，商業(yè)養(yǎng)老年金保險保費收入達到460億元，累計積累超過6200億元責任準備金。

事實上，與其他金融業(yè)務相比，養(yǎng)老金融市場具有明顯的混業(yè)經(jīng)營特征。《意見》指出，個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標的規(guī)范、側重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。參與個人養(yǎng)老金運行的金融機構和金融產(chǎn)品由相關金融監(jiān)管部門確定，并通過信息平臺和金融行業(yè)平臺向社會發(fā)布。

清華大學五道口金融學院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生表示，擴大參與的金融機構與產(chǎn)品范圍，有助于促進個人養(yǎng)老金賬戶市場的競爭，豐富產(chǎn)品形態(tài)，從而增加公眾的選擇權，提高個人養(yǎng)老金賬戶市場的運行效率。

隨著各類機構持續(xù)挖掘自身的差異化優(yōu)勢，將有望在賬戶、產(chǎn)品、服務等方面形成更多互補，共同推動養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展。

奧緯咨詢董事合伙人錢行認為，保險公司在長壽風險管理和資產(chǎn)負債管理上具有豐富經(jīng)驗和能力，在商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品的開發(fā)上獨具優(yōu)勢，如果可以有效發(fā)揮出銀保渠道的分銷優(yōu)勢，應該在第三支柱市場中占有重要的一席之地。

王和強調(diào)，在解決老齡化和發(fā)展養(yǎng)老保險過程中，保險行業(yè)應當有更積極的作為，為政府分憂解難，不僅要發(fā)展好第二和第三支柱，還可以參與第一支柱的落地服務。

與此同時，南開大學金融學院養(yǎng)老與健康保障研究所所長朱銘來也向21世紀經(jīng)濟報道提出，《意見》尚有三個細節(jié)問題待明確：一是賬戶額度未來能否動態(tài)調(diào)整；二是如果繼續(xù)EET模式，領取時稅優(yōu)比例能否提高；三是如何確保賬戶投資安全，是否考慮要建類似存款保險的養(yǎng)老金保障基金制度。