個(gè)人養(yǎng)老金制度落地打通養(yǎng)老三支柱,銀行扮演第一門戶保險(xiǎn)如何引流?

老來(lái)如何更好養(yǎng)？個(gè)人養(yǎng)老金頂層設(shè)計(jì)出爐，專家建議更大力度稅收優(yōu)惠個(gè)人養(yǎng)老金來(lái)了！證監(jiān)會(huì)將制定投資公募配套制度，千億養(yǎng)老FOF或乘勝擴(kuò)圍

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者李致鴻見(jiàn)習(xí)記者鄭嘉意北京報(bào)道4月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》），個(gè)人養(yǎng)老金制度正式落地。

中國(guó)精算師協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)王和表示，這在我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度建設(shè)中無(wú)疑具有里程碑的意義，它是在傳統(tǒng)三支柱的基礎(chǔ)上，獨(dú)樹(shù)一幟地搭建了一個(gè)平臺(tái)，這個(gè)平臺(tái)的核心功能是實(shí)現(xiàn)并強(qiáng)化稅收優(yōu)惠政策和專戶的管理，引導(dǎo)并激勵(lì)居民積極參與制度建設(shè)，同時(shí)通過(guò)賬投分離的設(shè)計(jì)，既鼓勵(lì)居民通過(guò)這一制度，進(jìn)行個(gè)人養(yǎng)老資金的準(zhǔn)備，又給了居民自主投資的空間，較好地體現(xiàn)了制度基礎(chǔ)邏輯和基本訴求。相信這一制度的推行，能夠?yàn)槠平馕覈?guó)社會(huì)老齡化可能面臨的養(yǎng)老資金難題，發(fā)揮獨(dú)特和積極的作用。

《意見(jiàn)》要求，推動(dòng)發(fā)展適合中國(guó)國(guó)情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金，與基本養(yǎng)老保險(xiǎn)、企業(yè)（職業(yè)）年金相銜接，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能，協(xié)調(diào)發(fā)展其他個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，健全多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。

打通養(yǎng)老三支柱

我國(guó)養(yǎng)老第一支柱是指由政府強(qiáng)制實(shí)施的公共養(yǎng)老金計(jì)劃，第二支柱是由企業(yè)與個(gè)人共同繳納的職業(yè)/企業(yè)養(yǎng)老金計(jì)劃，第三支柱則是基于個(gè)人意愿的養(yǎng)老儲(chǔ)蓄計(jì)劃。相較第一、第二支柱，第三支柱更能體現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老責(zé)任，為老年生活提供回報(bào)，但目前我國(guó)第三支柱仍處于起步階段。

中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)和麥肯錫合作發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金第三支柱研究報(bào)告》顯示，第一二支柱將面臨壓力，短期難以實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。第三支柱雖目前規(guī)模較小，但具有潛力，在一定程度上能有效彌補(bǔ)一二支柱的不足。過(guò)去幾年國(guó)家也曾采取過(guò)一系列積極舉措嘗試第三支柱改革，如2018年推出第三支柱個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，但因?yàn)榱鞒谭爆崱⒃圏c(diǎn)額度低、金融機(jī)構(gòu)和代理人銷售動(dòng)力不足等原因，試點(diǎn)效果尚不明顯。總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，完善政策已經(jīng)成為發(fā)展第三支柱刻不容緩的工作重點(diǎn)。

第七次人口普查數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)60歲及以上人口的比重達(dá)到18.7%，其中65歲及以上人口比重達(dá)到13.5%。老齡化加劇，公共養(yǎng)老金儲(chǔ)備不足，加快發(fā)展第三支柱成為社會(huì)共識(shí)。

作為第三支柱建設(shè)的基石，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的建立有利于養(yǎng)老三支柱的打通，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能，協(xié)調(diào)發(fā)展其他個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)，健全多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。

其中，有別于其他金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)或儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品，保險(xiǎn)在構(gòu)建積累養(yǎng)老財(cái)富、抵御長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)產(chǎn)服生態(tài)方面，具有難以替代的獨(dú)特價(jià)值。經(jīng)過(guò)這些年的積累，保險(xiǎn)在長(zhǎng)期資金的投資方面，逐步建立了一套基于負(fù)債特性的資產(chǎn)負(fù)債管理體系，較好的久期、流動(dòng)性、收益、風(fēng)險(xiǎn)等多重目標(biāo)要求，實(shí)現(xiàn)穿越周期、平滑市場(chǎng)波動(dòng)、進(jìn)而獲取穩(wěn)定的養(yǎng)老財(cái)富增值的目的。太平洋人壽董事長(zhǎng)潘艷紅表示。

中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)商敬國(guó)向記者坦言，現(xiàn)在養(yǎng)老領(lǐng)域并不止保險(xiǎn)公司參與，因此當(dāng)務(wù)之急是盡快提升保險(xiǎn)在養(yǎng)老金上的投資能力。保險(xiǎn)公司講求長(zhǎng)期資產(chǎn)配置能力，在實(shí)踐中也積累了相應(yīng)經(jīng)驗(yàn)，及時(shí)鞏固既有優(yōu)勢(shì)，保險(xiǎn)公司就有機(jī)會(huì)在養(yǎng)老領(lǐng)域上找到定位，脫穎而出。這一賽道競(jìng)爭(zhēng)激烈，更好的投資能力就能吸引更多資金。養(yǎng)老領(lǐng)域是一個(gè)有無(wú)限想象空間的領(lǐng)域。不止國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，養(yǎng)老金投資在全球金融市場(chǎng)都很受歡迎。管理好養(yǎng)老金也是解決好民生問(wèn)題。

潘艷紅判斷，目前多層次養(yǎng)老保障體系中第三支柱建設(shè)正步入快車道，個(gè)人養(yǎng)老金市場(chǎng)空間有望進(jìn)一步打開(kāi)。

《中國(guó)養(yǎng)老金第三支柱研究報(bào)告》認(rèn)為，基于美英德等國(guó)家的比較和對(duì)標(biāo)，第三支柱一定可以發(fā)展成為一個(gè)重要的養(yǎng)老支柱。如果以十年發(fā)展到十萬(wàn)億資產(chǎn)的愿景來(lái)進(jìn)行規(guī)劃，改革需要進(jìn)行三步走系統(tǒng)推進(jìn)。2021-2024年為改革第一階段，聚焦賬戶體系建設(shè)、養(yǎng)老金企業(yè)的專項(xiàng)政策的落地。2025-2027年第二階段將以持續(xù)擴(kuò)大覆蓋廣度和深度為階段使命，以稅收制度作為杠桿撬動(dòng)更大的民眾群體。2028-2030年進(jìn)入第三階段，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老金市場(chǎng)的全面騰飛，使養(yǎng)老金成為民眾標(biāo)配和默認(rèn)習(xí)慣。

保險(xiǎn)行業(yè)如何發(fā)揮更大作為

王和指出，《意見(jiàn)》明確要在符合規(guī)定的商業(yè)銀行指定或者開(kāi)立賬戶，可見(jiàn)商業(yè)銀行將扮演第一入口的角色。對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)而言，要認(rèn)真思考如何發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，把握機(jī)遇，為此，保險(xiǎn)業(yè)務(wù)必要擺脫行業(yè)的局限性，摒棄舊思維和老套路，重新認(rèn)識(shí)自我，回歸并把握根本，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，積極開(kāi)拓創(chuàng)新，突出養(yǎng)老保險(xiǎn)的根本屬性，以區(qū)別于一般養(yǎng)老金融，將養(yǎng)老資金轉(zhuǎn)化為養(yǎng)老保險(xiǎn)。同時(shí)，要充分利用行業(yè)的醫(yī)養(yǎng)資源，打造基于實(shí)物給付的產(chǎn)品和服務(wù)，通過(guò)更加全面和切實(shí)的養(yǎng)老解決方案，通過(guò)銀保合作，實(shí)現(xiàn)對(duì)第一入口的反向引流。

銀保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月底，首批參與專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)的6家保險(xiǎn)公司累計(jì)承保保單近5萬(wàn)件，累計(jì)保費(fèi)4億元，其中快遞員、網(wǎng)約車司機(jī)等新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員投保近1萬(wàn)人。截至2021年10月底，共有23家保險(xiǎn)公司參與稅延養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入近6億元，參保人數(shù)超過(guò)5萬(wàn)人。截至2021年第三季度，商業(yè)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)保費(fèi)收入達(dá)到460億元，累計(jì)積累超過(guò)6200億元責(zé)任準(zhǔn)備金。

事實(shí)上，與其他金融業(yè)務(wù)相比，養(yǎng)老金融市場(chǎng)具有明顯的混業(yè)經(jīng)營(yíng)特征。《意見(jiàn)》指出，個(gè)人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購(gòu)買符合規(guī)定的銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、公募基金等運(yùn)作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長(zhǎng)期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。參與個(gè)人養(yǎng)老金運(yùn)行的金融機(jī)構(gòu)和金融產(chǎn)品由相關(guān)金融監(jiān)管部門確定，并通過(guò)信息平臺(tái)和金融行業(yè)平臺(tái)向社會(huì)發(fā)布。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國(guó)保險(xiǎn)與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生表示，擴(kuò)大參與的金融機(jī)構(gòu)與產(chǎn)品范圍，有助于促進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金賬戶市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，豐富產(chǎn)品形態(tài)，從而增加公眾的選擇權(quán)，提高個(gè)人養(yǎng)老金賬戶市場(chǎng)的運(yùn)行效率。

隨著各類機(jī)構(gòu)持續(xù)挖掘自身的差異化優(yōu)勢(shì)，將有望在賬戶、產(chǎn)品、服務(wù)等方面形成更多互補(bǔ)，共同推動(dòng)養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展。

奧緯咨詢董事合伙人錢行認(rèn)為，保險(xiǎn)公司在長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)負(fù)債管理上具有豐富經(jīng)驗(yàn)和能力，在商業(yè)養(yǎng)老金產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)上獨(dú)具優(yōu)勢(shì)，如果可以有效發(fā)揮出銀保渠道的分銷優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該在第三支柱市場(chǎng)中占有重要的一席之地。

王和強(qiáng)調(diào)，在解決老齡化和發(fā)展養(yǎng)老保險(xiǎn)過(guò)程中，保險(xiǎn)行業(yè)應(yīng)當(dāng)有更積極的作為，為政府分憂解難，不僅要發(fā)展好第二和第三支柱，還可以參與第一支柱的落地服務(wù)。

與此同時(shí)，南開(kāi)大學(xué)金融學(xué)院養(yǎng)老與健康保障研究所所長(zhǎng)朱銘來(lái)也向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道提出，《意見(jiàn)》尚有三個(gè)細(xì)節(jié)問(wèn)題待明確：一是賬戶額度未來(lái)能否動(dòng)態(tài)調(diào)整；二是如果繼續(xù)EET模式，領(lǐng)取時(shí)稅優(yōu)比例能否提高；三是如何確保賬戶投資安全，是否考慮要建類似存款保險(xiǎn)的養(yǎng)老金保障基金制度。