老齡化時代下,養(yǎng)老資金的收支矛盾怎么破解?
時間：2022-10-01 14:20 來源： 作者：小杰 人瀏覽
近年來，隨著我國人口老齡化進(jìn)一步加快，養(yǎng)老收支矛盾問題也愈受關(guān)注。近日，多位業(yè)內(nèi)專家齊聚養(yǎng)老金融與資產(chǎn)配置論壇，圍繞如何加快建立和完善養(yǎng)老金融服務(wù)體系、社保基金的投資理念與方向、資管轉(zhuǎn)型與養(yǎng)老金融發(fā)展等問題展開了激烈討論。
發(fā)展第三支柱提高養(yǎng)老金投資運營能力勢在必行
根據(jù)《中國發(fā)展報告2020：中國人口老齡化的發(fā)展趨勢和政策》預(yù)測，到2050年中國65歲及以上的老年人口將達(dá)3.8億，占總?cè)丝诒壤?0%；60歲及以上的老年人口將接近5億，占總?cè)丝诒壤种弧?/p>
盡管近年來，我國致力于推進(jìn)公共養(yǎng)老保險，企業(yè)年金和個人商業(yè)養(yǎng)老金三支柱體系建設(shè)，基本養(yǎng)老保險覆蓋近10億人，也取得了歷史性的進(jìn)展。但客觀來講，三支柱發(fā)展不平衡的問題十分突出。民生加銀基金管理有限公司董事長張煥南表示。
具體來看，公共養(yǎng)老保險一支獨大，而最具靈活性，最有效率的各類養(yǎng)老金發(fā)展嚴(yán)重滯后，對公共財政乃至整個經(jīng)濟(jì)社會可持續(xù)發(fā)展帶來了巨大壓力，也一定程度上影響了居民的養(yǎng)老代用。張煥南表示，從這個意義上看大力發(fā)展第三支柱提高養(yǎng)老金投資運營能力是緩解財政支出壓力，促進(jìn)民生福祉的必然要求，也必將對完善資本市場建設(shè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
三方面建議優(yōu)化養(yǎng)老金投資運營
當(dāng)前我國養(yǎng)老金投資運營也面臨著一些困難和挑戰(zhàn)，存在著一些尚待進(jìn)一步改革完善的地方，全國社保基金理事會規(guī)劃研究部主任武建力表示，若從福利三要素及本金收益率和時間的角度，養(yǎng)老金投資運營可以從三個方面進(jìn)一步優(yōu)化。
第一，夯實儲備，作大投資運營本金。
作為社會保障制度的財富基礎(chǔ)，當(dāng)前我國社會保障體系基金積累規(guī)模偏低，養(yǎng)老保險制度的可持續(xù)性面臨較大的挑戰(zhàn)，對于基本養(yǎng)老保險基金建議通過多種措施改善基本養(yǎng)老保險基金制度，提高繳費與待遇發(fā)放的激勵型，在此基礎(chǔ)上加快全國統(tǒng)籌，這樣不僅有利于增強了資金的調(diào)劑作用，緩解了支付壓力，又有利于增強制度的公平性和持續(xù)性，更重要的是還有利于有效的歸結(jié)資金，統(tǒng)籌管理，集中投資，提高投資收益，切實改善基金的造血功能。
對于二三支柱養(yǎng)老金建議完善年金相關(guān)制度和模式，研究出臺個人養(yǎng)老金相關(guān)政策，綜合運用稅收激勵投資運作等措施，鼓勵企業(yè)個人將私人養(yǎng)老金做大做實，對于全國社保基金建議科學(xué)測定未來養(yǎng)老金的收支和態(tài)勢，明確責(zé)任邊界，合理預(yù)測基金保底規(guī)模，完善財政預(yù)測撥入機制等政策措施做大做強國家養(yǎng)老儲備。
第二，提高養(yǎng)老金投資收益的水平。
一是尊重市場規(guī)律提高養(yǎng)老金應(yīng)有的風(fēng)險承擔(dān)能力，目前在養(yǎng)老金的實際投資運營中，還存在著過度強調(diào)安全性的問題，由此帶來了承諾收益和短期絕對收益的固化思維導(dǎo)致養(yǎng)老金的市場風(fēng)險程度普遍不足，表現(xiàn)出來的就是養(yǎng)老金絕大部分資產(chǎn)配置在銀行存款債券等固定收益產(chǎn)品上，拉低了長期的收益水平，所以建議養(yǎng)老金發(fā)起人能夠客觀評估養(yǎng)老金的風(fēng)險承受能力，平衡好收益目標(biāo)和風(fēng)險目標(biāo)的關(guān)系，堅持市場化專業(yè)化原則，進(jìn)一步提高權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例，承擔(dān)起長期資金應(yīng)有的市場風(fēng)險，不斷提高養(yǎng)老基金收益水平。
二是完善養(yǎng)老基金監(jiān)管制度，擴(kuò)大基金的投資范圍。在世界金合組織31個成員國當(dāng)中，絕大國家的養(yǎng)老金均可以廣泛的投資于股票，政府債券，企業(yè)債券，共同基金，私募基金，貸款存款房地產(chǎn)等資產(chǎn)，也可以不同程度的投資于國外資產(chǎn)，其中美國加拿大英國澳大利亞等七個國家在所有資產(chǎn)類別上基本上沒有比例限制，而在我國無論是各支柱養(yǎng)老金還是全國社保基金，投資范圍都相對狹窄。此外這些基金均面臨著較為嚴(yán)格的數(shù)量監(jiān)管，建議在梳理總結(jié)現(xiàn)有投資政策和投資管理經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，研究完善養(yǎng)老金監(jiān)管方式，擴(kuò)大投資范圍，提升養(yǎng)老金資產(chǎn)配置的廣度和深度，在承擔(dān)應(yīng)有的市場風(fēng)險水平下通過多元化進(jìn)一步提高投資收益水平。
第三，進(jìn)一步發(fā)揮長期資金優(yōu)勢，拉長投資期限。
目前政策允許市場化投資運營的各支柱養(yǎng)老基金均為積累的結(jié)余資金，凈值上處于長期資金，但在實際投資中投資目標(biāo)模糊化，投資決策短視化和績效評估短期化的問題依然突出。所以對于養(yǎng)老金發(fā)起人建議做好自身資產(chǎn)和負(fù)債的匹配工作，明確資產(chǎn)的投資期久，著眼于長期保值增值的目標(biāo)，真正做到長潛長投，相應(yīng)的還要堅持長期的績效考核，關(guān)注長期業(yè)績不以短期業(yè)績排名論輸贏。
考核雖然是事后的，但考核方法卻至關(guān)重要，決定了事前和事中的投資理念和投資方法。對于養(yǎng)老金受托人則要配合發(fā)起人做好長期投資規(guī)劃，堅持長期投資理念，著眼于長期視角開展資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理，此外還要利用養(yǎng)老金長久期的特性，加大基礎(chǔ)設(shè)施，非上市股權(quán)和PE基金的投資獲取更多的非流動性議價。
本文標(biāo)簽：養(yǎng)老金，養(yǎng)老服務(wù)，居家養(yǎng)老，養(yǎng)老保險，社保，
本文標(biāo)題：老齡化時代下,養(yǎng)老資金的收支矛盾怎么破解?
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